【고배당】 미국 고배당 주식 브리티시 아메리칸 토바코(BTI)!

서론

많은 사람들은 경제적 압박이 없을 때도 자신의 돈을 신중하게 관리하고, 지출을 추적하며, 소비를 최적화하려고 노력합니다. 그럼에도 불구하고 매년 동일한 생활 수준을 유지하는 것은 점점 더 비싸지고 있습니다. 이것이 바로 인플레이션 경제학의 냉혹한 현실입니다. 인플레이션은 신중하고 조심스러운 사람들에게 가장 큰 피해를 주는, 조용하고 비도덕적인 세금입니다.

직장에 있는 사람들에게 연봉 인상은 종종 인플레이션에 대응할 수 있는 완충 역할을 하며, 구매력과 생활 수준을 유지하는 데 도움을 줍니다. 마찬가지로, 저축 계좌에서 얻는 이자는 인플레이션을 겨우 따라갈 수 있을 정도지만, 솔직히 말해 누구도 저축 계좌에 돈을 묻어두고 부자가 되지는 않습니다.

그렇다면 은퇴자들은 인플레이션의 침식 효과로부터 어떻게 자신들의 생활 수준을 보호할 수 있을까요? 은퇴자들이 취할 수 있는 다양한 접근 방식이 있지만, 제 접근 방식은 금융 시장이 매년 점진적으로 증가하는 금액을 제게 지급하게 하여 인플레이션의 영향을 완화하는 것입니다. 세계 경제는 매일 수조 달러가 거래되는 거대한 역동적인 기계로, 상품과 서비스는 엄청난 양으로 사고 팔리고 있습니다. 배당금은 이 막대한 자본을 활용하고 그 일부를 여러분의 계좌로 전달하는 방법입니다. 2024년은 배당금 지급의 기록적인 해였으며, 글로벌 총 배당금은 2025년에 2.3조 달러로 유지될 것으로 예상되며, 북미와 아시아 태평양 지역은 강력한 성장을 이끌고 있습니다.

배당금을 많이 지급하고 이를 꾸준히 인상하는 기업에 투자하며, 배당 소득의 일부를 전략적으로 재투자함으로써 은퇴 후 생활 수준을 보호할 수 있습니다. 이제 이 전략을 실제로 구현하는 주요 기업 중 하나에 대해 살펴보겠습니다.

브리티시 아메리칸 토바코(BTI) – 배당 수익률 7.7%

사회적 낙인과 주요 제품에 대한 규제 차단의 두려움 덕분에 대형 담배 회사들은 최근 몇 년 동안 심각하게 과소평가되었습니다. 대형 배당금을 지급하는 저평가된 기업에 투자하는 것은 매우 큰 이점을 제공합니다. 이러한 기업에 투자하면 감정이 변화할 때까지 기다리는 동안 풍부한 배당금을 받을 수 있으며, 그 변화가 작더라도 유리하게 작용할 것입니다.

이 글에서 다룰 British American Tobacco (BTI), 즉 BAT는 세계적으로 180개 이상의 시장에서 활동하는 가장 큰 담배 회사입니다. BAT는 S&P 500과 소비재 지수를 크게 초과하는 성과를 거두었으며, 이는 필수 산업에서 나오는 강력한 현금 흐름의 힘을 보여줍니다.

왜 인간 건강에 해로운 제품을 ‘필수적’이라고 할까요?

1. 광범위한 사용: 2021년에는 약 4,600만 명의 미국 성인이 담배, 전자 담배, 시가, 무연 담배, 파이프(후카 포함) 등 어떤 형태로든 담배 제품을 사용한다고 보고했습니다. 담배 제품을 사용하는 사람들 중 77.5%는 연소 제품(담배, 시가 또는 파이프)을 사용하며, 18.1%는 두 가지 이상의 담배 제품을 사용한다고 보고했습니다. 흡연은 할리우드에서 유행하며 멋지게 보이기 위한 매력이 있습니다. 연소 담배에 대한 부정적인 인식에도 불구하고, 전자 담배와 베이프는 현대 흡연 문화를 나타내는 새로운 상징이 되었습니다. “덜 해로운” 대안으로 마케팅되며, 세련된 디자인, 맞춤형 맛, 기술적 매력이 있습니다. 특히 젊은 세대 사이에서 인기가 있으며, 이는 사회적 미디어, 인플루언서 문화, 타겟 마케팅 덕분입니다.
2. 사회와 정치 체제에 깊숙이 뿌리내림: 흡연은 사회에서 매우 널리 퍼져 있으며, 이를 금지하려는 제안은 정치적 파장을 일으킵니다. 2009년부터 미국에서는 향이 첨가된 담배가 금지되었으나, 멘톨은 예외입니다. 멘톨 담배는 미국 시장에서 전체 담배 시장의 삼분의 일을 차지하고 있습니다. 바이든 행정부는 2021년 멘톨 담배 금지에 대한 관심을 표명하고 공식적인 제안을 했으나, 유권자들의 부정적인 반응을 우려해 결정을 계속 미뤘습니다. 트럼프 행정부는 이 계획을 아예 철회했습니다. 영국의 전 총리 리시 수낙은 연령별 흡연 금지법안을 제안했으며, 이는 젊은 세대가 법적으로 담배를 구매할 수 없도록 하여 담배 판매를 점진적으로 종료하는 내용이었습니다. 하지만 이 법안은 그의 소속당 내에서 지지를 얻지 못하고 실패했습니다.
3. 세수: 담배는 미국에서 가장 높은 세금이 부과되는 소비 제품입니다. 2023년에는 미국에서 담배 및 기타 담배 제품에 대해 연방, 주, 지방 정부 차원에서 370억 달러 이상의 세수가 발생했습니다. 세금이 높아지고(벌칙성 조치로 여겨짐) 가격이 꾸준히 인상되었음에도 불구하고 담배 제품에 대한 수요는 여전히 강력하게 유지되고 있으며, 이는 사회에서 담배의 깊숙한 역할과 소비를 줄이는 데 따른 어려움을 강조합니다..

우리는 담배 투자에 대한 도덕성을 논의하려는 자리에 있지 않습니다. 도덕적인 주장은 공개적으로 거래되는 회사에 대한 투자 결정을 정당화하는 경우가 드뭅니다. 소셜 미디어가 정신 건강에 미치는 중독적인 영향, 노동법이 약한 국가에서의 노동 착취, 바다에 독성 폐기물을 버리는 문제는 투자자들이 직면하는 몇 가지 윤리적 딜레마에 불과합니다. 흡연 역시 또 하나의 문제이며, 궁극적으로 투자자는 자신의 가치관에 부합하는 투자 결정을 내리고, 밤에 편안하게 잘 수 있는 선택을 해야 합니다.

작년, BAT는 인도에 기반을 둔 ITC Ltd.의 3.6% 지분을 15억 7천만 파운드에 매각하고 그 proceeds를 주식 재매입에 사용했습니다. BAT는 여전히 인도 대기업인 ITC에 25%의 지분을 보유하고 있으며, ITC가 작년에 분할되면서 BAT는 ITC 호텔의 15.3% 지분을 보유하게 되었습니다. 이 15.3% 지분은 6억 3천만 달러의 가치가 있으며, BAT의 CEO는 회사가 이를 전략적인 포트폴리오에 포함할 계획이 없으며 2026년까지 매각할 계획이라고 언급했습니다. “우리는 인도에서 호텔 체인의 장기적인 주주가 되는 것에 관심이 없습니다.”라고 타데우 마로코 CEO는 말했습니다.

2024 회계연도 동안 BAT는 360만 명의 성인 소비자를 추가하여 총 2,910만 명의 소비자를 보유하게 되었으며, 이는 2024 회계연도의 18%에 해당하는 매출을 차지합니다. BAT의 Vuse는 유럽에서 64.8%의 시장 점유율을 기록하고 있으며, 프랑스, 폴란드, 덴마크, 스위스와 같은 주요 시장에서는 그 비율이 85%를 초과합니다. 유럽연합 내에서 BAT의 무연 사업은 18개 시장에서 매출의 30% 이상을 차지하고 있습니다.

BAT는 2024 회계연도 동안 79억 파운드의 자유 현금 흐름(FCF)을 창출한 현금 흐름이 풍부한 기업이며, 주주와의 이익 공유에 있어 강력한 기록을 보유하고 있습니다. BAT는 2025년을 위한 9억 파운드 규모의 자사주 매입 계획을 유지하고 있으며, 2024 회계연도에는 7억 파운드를 사용했습니다. BAT는 2018년 이후로 300억 파운드 이상을 주주에게 반환했습니다.

BAT는 최근 2024 회계연도에 2%의 연간 배당금 인상을 발표했으며, 18년 연속 배당금 증가를 기록하고 있습니다. 현재 GBp 60.06/주 분기 배당금은 연간 7.7%의 수익률을 제공합니다..

영국의 브리티시 아메리칸 토바코(BTI)는 동종 업계에서 가장 높은 배당금 지급 비율과 가장 높은 커버리지를 제공하면서도 가장 낮은 배수로 거래되고 있습니다. 현재 가격에서 우리는 알트리아(MO)도 긍정적으로 평가하고 있지만, 이 배당킹 기업에 대해서는 별도의 기사에서 다룰 예정입니다.

BAT는 방글라데시에서 IMF의 특별 명령에 따른 담배 및 기타 제품에 대한 세금 증가와 호주에서의 규제 압박이 자사의 연초 사업에 악영향을 미칠 것이라고 경고했습니다. 이러한 어려움은 현재 배당금을 반영하고 있으며, BAT는 현재 무연 제품의 채택에서 선두를 달리고 있습니다. 회사는 2035년까지 완전 무연 기업이 될 목표를 가지고 있으며, 이 목표를 지원하는 강력한 제품 플랫폼을 보유하고 있으며, 주요 시장에서 그 채택이 증가하고 있습니다. 2030년까지는 무연 제품의 소비자가 5천만 명에 이를 것으로 목표하고 있습니다.

BAT는 올해 훌륭한 실적을 거두었으며, 우리는 2025년 이후에도 이 회사의 우수한 성과를 기대하고 있습니다. 과대 평가된 시장에서 할인된 회사를 구매하는 데는 상당한 이점이 있습니다. 가장 큰 성장 스토리가 둔화될 때, BAT와 같은 안정적인 현금 흐름을 자랑하는 거대 기업은 계속해서 좋은 성과를 내며, 이는 투자자에게 기본적인 펀더멘털의 중요성을 일깨워줍니다.

결론

인플레이션은 피할 수 없는 현실로, 저축의 구매력을 서서히 잠식하고 있으며, 은퇴 후 생활 수준과 재정적 안전을 위협합니다. 회사들이 수익의 일부를 주주에게 배당금으로 지급하고, 그 배당금을 전략적으로 재투자함으로써, 인플레이션을 상쇄할 수 있는 자급자족적인 수익 흐름을 만들 수 있습니다. 이러한 접근 방식은 구매력을 보호하는 것뿐만 아니라, 글로벌 시장에서의 역동적인 기회도 제공할 수 있습니다.