FED의 금리 인하가 비트코인에 미치는 영향은 무엇인가요?

요약

현재 시장은 관세 부담과 연방준비제도(연준)의 매파적 기조로 인해 심각한 하락세를 보이고 있습니다.
지난 2주 동안의 매도세는 특히 위험 자산에서 두드러졌으며, 비트코인과 암호화폐 시장이 큰 폭으로 하락하였습니다.

비트코인의 강세장은 끝난 것일까요?
지난 한 주간 시장에서 발생한 다양한 변수를 면밀히 분석하는 확장된 보고서를 제공하겠습니다.

여기서 배울 내용:

• 시장의 매도세 원인
• 연준 회의록 공개 이후 투자자들의 불안 요인
• 비트코인과 암호화폐 시장; 4년 주기 붕괴 가능성
• 관세 및 유동성; 얼마나 심각해질 것인가?
• 
  마지막으로, 향후 전개될 상황에 대비하기 위해 제가 실행하고 있는 전략을 공유하겠습니다. 경기 침체나 시장 조정의 정확한 바닥을 예측하는 것은 어렵지만, 최소한 자금을 효율적으로 조달하고 배분하는 전략을 수립할 수 있습니다.

이에는 다음이 포함됩니다:

• 매크로 포트폴리오 거래를 통해 경기 침체에 대비
• 저가 매수 또는 검증된 가치주로의 자산 재배분; ‘위기 대비 포트폴리오’
  궁극적으로 위험 자산에 대한 재진입 전략 수립; 변동성 포트폴리오 내 특정 종목에 대한 매수 주문 설정
• 결국 더 위험한 자산에 자본을 재배치; 스윙 포트폴리오에서 몇 가지 흥미로운 주문을 설정 중

주식 시장의 상황은?

현재 시장은 관세 우려가 커짐에 따라 급락하고 있으며, 주가와 채권 수익률이 연일 하락하고 있습니다. 가장 큰 폭의 하락은 도널드 트럼프 전 대통령이 캐나다 및 멕시코산 수입품에 대해 25%의 관세를 재확인하고, 중국산 제품에 대한 관세를 20%로 인상한다고 발표한 이후 발생하였습니다.

이 조치는 총 1조 달러 규모의 무역에 영향을 미치며, 미국 기업과 소비자에게 2,000억~2,500억 달러 규모의 소비세 부담을 추가로 부과하는 효과를 가져오고 있습니다. 미국 정부는 외국이 이 비용을 부담할 것이라고 주장하고 있지만, 캐나다, 멕시코, 중국의 보복 관세는 미국 수출을 위협하고 있으며, 특히 캐나다에서 미국 제품에 대한 불매운동이 확산되고 있습니다.

미국 경제 성장의 70%를 차지하는 소비 지출이 위축될 위험이 있으며, 비용 상승으로 인해 경기 침체 심리가 확산되고 있습니다. 투자자 신뢰 또한 급격히 하락하여, 현재 시장의 약세 심리는 2022년 이후 최고 수준에 도달하였습니다.

심각한 경기 침체 신호는 아직 없으나, 소비자 신중론이 소매 판매 및 전반적인 성장에 영향을 미칠 가능성이 있습니다.

연준, 아직 유동성 공급에 나서지 않음

최근 발표된 연방준비제도(연준)의 회의록에 따르면, 연준은 자산 구성 방식을 상당히 변경할 계획을 논의하였으며, 이는 시장에 중대한 영향을 미칠 수 있습니다.

해당 회의록에서는 다수의 연준 관계자들이 연준의 보유 자산 만기 구성을 시장 전체와 보다 긴밀하게 조정할 필요성을 언급하였습니다. 이는 연준의 포트폴리오 듀레이션을 국채 시장 전체와 더 일치시키려는 의도로, 단기 국채 비중을 확대할 가능성을 시사합니다.

이를 위해 연준은 장기 국채에 대한 재투자를 중단하고 대차대조표 축소를 지속할 수 있습니다. 이러한 조치는 민간 부문이 더 많은 국채를 흡수하도록 만들며, 결과적으로 장기 금리 상승과 수익률 곡선의 가파른 상승을 초래할 수 있습니다. 장기 금리 상승은 주식 및 기타 금융자산의 할인율을 높여 자산 가치 하락을 초래합니다.

다소 기술적인 설명이지만, 간단히 말하면 이는 시장 유동성에 부정적인 영향을 미치며, 위험 자산에도 악영향을 줄 가능성이 큽니다.

또한, 연준은 보유 중인 대규모 주택저당증권(MBS)을 처분할 계획을 밝히면서, 시장의 유동성에 추가적인 압력을 가할 가능성이 있습니다.

현재 시장이 이를 반영하여 움직이고 있을 가능성이 높으며, 연준의 발언과 정책 방향이 이전보다 더욱 매파적으로 전개되고 있다는 점을 주목해야 합니다.

비트코인; 상승 사이클이 끝난 것인가?

비트코인은 주요 지지선을 하회하며 강세장이 종료된 것인지에 대한 우려를 불러일으키고 있습니다. 과거의 사이클을 고려하면 추가 상승 가능성이 있지만, 현재 유동성 환경이 악화되면서 비트코인 가격에 역풍이 불고 있습니다. 반등 가능성은 존재하지만, 아직 명확한 촉매 요인은 나타나지 않았습니다.

비트코인이 약세를 보이는 이유

비트코인의 하락은 금융시장 전반의 위험 회피(Risk-off) 심리 확산과 함께 진행되고 있습니다. 강력한 기업 실적 발표에도 불구하고, S&P 500 지수는 새로운 고점을 갱신하는 데 어려움을 겪고 있으며, 변동성이 높은 종목들이 매도세를 주도하고 있습니다. 암호화폐 시장 역시 이와 같은 흐름을 따라가고 있으며, 이는 악화된 유동성 환경 때문으로 보입니다. 주요 요인은 다음과 같습니다.

• 높은 인플레이션 지표: 연준의 금리 인하 기대감이 낮아짐
• 오버나이트 역환매조건부채권(ON RRP) 감소: 유동성 축소
• 다가오는 부채 한도 협상: 시장 변동성 증가

주요 지지선 붕괴

비트코인은 단기 보유자 실현 가격(Short-Term Holder Realized Price)을 포함한 주요 기술적 지지선을 하회하였으며, 이는 최근 매수한 투자자들의 손실 가능성을 의미하여 추가 매도를 촉진할 수 있습니다. 또한, 20일 지수이동평균선(EMA)이 하락 전환하였으며, 비트코인은 수개월간 유지하던 저점을 갱신한 상태입니다.

상승장 종료인가?

비트코인의 가격 움직임은 2022년 저점에서 시작된 주요 5파 파동이 완성되었을 가능성을 시사합니다. 저항선은 중요한 피보나치 확장 수준과 이전 고점을 연결하는 트렌드 라인에서 형성되었습니다. 비트코인은 역사적으로 4년 주기의 패턴을 따랐지만, 이 패턴이 지속될 것이라는 보장은 없습니다.

하지만 저는 그렇게 생각하지 않습니다. 사실, 우리는 반전이 매우 가까운 시점에 있을 가능성이 높다고 봅니다. 이는 제가 아래에서 설명할 간단한 차트를 기반으로 한 아이디어입니다.

트럼프가 원했던 것이 바로 이것인가?

최근에 저는 “경기침체가 트럼프가 원하는 바로 그것일 수 있다”는 주제로 글을 작성한 적이 있습니다. 그 당시 저는 금과 국채를 더 많이 매수할 것을 추천했습니다.

간단히 말해, 이는 트럼프가 10년물 금리를 낮추기 위한 방법으로, 그의 최우선 과제 중 하나로 보입니다.

현재 시장은 바로 이것을 가격에 반영하는 듯 보이며, 예상대로 수익률은 하락하고 있습니다.

하지만 다음에는 무슨 일이 일어날까요?

• 이것은 단순한 조정일까요, 아니면 훨씬 더 심각한 경기 침체의 시작일까요?
• 관세는 얼마나 나빠질까요?
• 경기 침체에 어떻게 대비할 수 있을까요?

마지막으로, 저는 제 계획을 정확히 제시하겠습니다. 제가 주시하는 SPX의 주요 지지선과 매수할 시점, 제 전체적인 전망을 공유하겠습니다.

실용적인 투자자 결론

간단히 말해, 세 가지 가능한 시나리오가 존재합니다:

1. 시장이 과잉 반응했으며 곧 반등할 것이다 – 20% 확률
2. 시장은 적절히 성장 둔화를 반영하고 있으며, 이는 단기적인 조정일 뿐이다 – 50% 확률
3. 시장이 심각한 경기 침체를 반영하기 시작했다 – 30% 확률

시나리오 1: 이미 모두 반영된 상태

시장은 선행지표이므로, 불과 며칠 만에 향후 몇 달 간의 관세 영향을 이미 가격에 반영했을 가능성이 있습니다.

나스닥은 지난 주에 7% 하락했지만, 오늘 반등하고 있습니다. 이번 매도는 단기적으로 과도했던 것이 분명합니다.
만약 이것이 실제 바닥이라면, 21,700 이상으로 다시 올라가는 추이를 봐야 할 것입니다.
이것이 가능할까요? 지금으로서는 그렇지 않은 것 같습니다.

시나리오 2: 몇 개월의 불확실성을 가격에 반영

더 가능성이 높은 시나리오는, 시장이 관세와 연준의 유동성 전망이 시장에 미칠 실제 영향을 가격에 반영하고 있다는 것입니다.

나스닥 차트를 확대해 보면, $18,200에서 좋은 거래량 지지가 나타나고 있으며, 이는 3파의 50% 되돌림 수준이기도 합니다.
이는 최근 고점에서 15% 하락을 의미합니다.
제 개인적인 의견으로는, 이 수준에 도달한 뒤 빠르게 반등할 가능성이 있습니다. 이를 뒷받침할 몇 가지 차트가 있습니다::

약세가 극단적인 수준에 도달했으며, 이는 대개 반등의 신호가 될 수 있습니다.
바닥은 모두가 비관적일 때 형성되고, 고점은 모두가 과도하게 낙관적일 때 발생한다는 점을 기억해야 합니다.

경제 데이터는 또한 우리가 상승 사이클의 초기 단계에 있다는 것을 시사하고 있습니다. 이는 제 이전 글에서도 언급한 바 있으며, 경제가 재차부채화되고 있는 모습이 보입니다.

시나리오 3: 상황이 정말 나쁨

현재로서는 이를 뒷받침할 실질적인 증거는 없습니다. 고용은 여전히 강하고, 소비자 역시 강하며, 물가 상승률은 하향 추세에 있습니다.
이것이 탈선할 가능성은 절대적으로 존재합니다. 그리고 관세는 그 시작이 될 수 있습니다.

만약 우리가 전면적인 약세장을 본다면, 제 목표는 약 4500으로, 이는 고점에서 25%의 매도세를 의미합니다. 이 시점에는 200주 EMA가 위치해 있으며, 이는 61.8% 되돌림 수준입니다.

이 상황에서 어떻게 대응할 것인가?

사실 매우 간단합니다.

우리는 현금을 일정량 보유해야 합니다. 이 현금은 포트폴리오에서 나올 수 있으며, 더 나은 방법은 매달 적립할 수 있는 가처분 소득에서 나오는 것입니다.

만약 포트폴리오에서 보이는 손실이 불편하다면, 30%를 매도하고 다음과 같이 재배치할 준비를 해야 합니다:

삼각형 전략을 다시 소개합니다.

• 5500 수준 근처에서 자본의 20% 배치
• 5000 수준에서 30% 배치
• 4500 수준에 도달하면 50% 배치

단순하지만 효과적인 시스템입니다. 이 전략은 위험 감수 성향에 맞게 조정할 수 있으며, 시장이 반등하고 명확한 설정을 제공하면 우리는 더 큰 확신을 가지고 평균 매입가를 높일 수 있습니다.

특정 종목에 대해선 유사한 접근 방식을 취할 수 있습니다.
지금은 대형 기술주들이 정말 매력적으로 보입니다; 아마존, 구글, 메타, 심지어 NVIDIA. 이들은 고품질 회사들로, 하락 시 매수하는 것은 확실한 기회입니다.

만약 성장주들이 계속해서 매도된다면, 최근 인기 있었던 종목들에 대한 좋은 진입점이 생길 수 있습니다: Palantir, Robinhood, Sofi, Hims 등. 각각은 개별적으로 평가해야 합니다.

마지막으로, 만약 시장이 완전히 하락한다면, 더 위험한 자산에 대해서도 일부 투자할 수 있습니다.

비트코인은 어떻게 될까?

비트코인은 큰 타격을 받았으며, 이는 유동성이 약해졌기 때문으로 보입니다. 하지만 이러한 상황은 결국 비트코인을 다시 상승시킬 가능성이 큽니다.

이 차트는 비트코인과 GMI 금융 조건 지수(GMI Financial Conditions Index)를 비교한 것입니다. 두 지수는 강한 상관관계를 보이며, GMI는 3개월 정도 선행하는 경향이 있습니다.
이는 곧 비트코인의 반등이 예상된다는 것을 시사합니다.

현재 50일 EMA(지수이동평균선)에서 지원을 받고 있으며, 비트코인이 곧 바닥을 칠 것이라고 생각합니다. 다만 큰 상승세가 나타나기까지는 몇 달이 더 걸릴 수 있습니다.
하지만 알트코인들은 다른 이야기가 될 것입니다.

우리는 이전 고점을 재테스트하고 있지만, 명확한 유동성 촉진제가 없다면 이 시장 부문은 계속해서 부진할 것입니다. 저는 XRP와 SOL 같은 대형 알트코인에서 피난처를 찾을 것입니다.

매크로 포트폴리오 업데이트

지난 한 달 동안 우리는 상당히 잘 버텼습니다. 다양한 자산에 분산 투자하며 채권과 더 많은 원자재에 노출되었습니다.

다음은 무엇인가요?

몇 가지 중요한 사항이 있습니다: 석유와 유럽

석유는 확실히 포트폴리오 헷지로서 흥미로운 자산입니다. 만약 경제에 큰 충격이 오고 석유 가격이 급등하면, 경제는 큰 타격을 받을 것입니다. 이는 스태그플레이션을 다시 불러올 수 있는 큰 블랙 스완 사건이 될 수 있습니다. 이런 이유로 석유에 대한 일정 비율의 익스포져는 좋을 수 있습니다.

한편, 유럽은 놀라운 성과를 보였습니다. DAX 지수를 보세요.
지금은 다소 과매도된 상태지만, 여전히 조정 시 매수할 가치가 충분한 자산입니다. 아마도 무역 전쟁의 큰 승자가 될 수도 있습니다.

스윙 포트폴리오 업데이트

스윙 포트폴리오는 큰 타격을 받았습니다. 최근 AISP, DDOG, ALAB에서 우리의 거래가 중단되었습니다.
좋은 소식은, 이제 40% 현금을 보유하고 있다는 점입니다.
저는 이 현금을 두 개의 좋은 주식에 투자할 준비를 하고 있으며, 그 주식에 대해 더 낮은 가격에서 매수 주문을 설정할 예정입니다.
이를 보험이라고 할 수 있습니다.

RKLB

Rocket Lab은 제가 오랫동안 추적해온 주식이지만, 스윙 포트폴리오에 포함되지는 않았습니다. 이제 기회가 올 수도 있습니다.

200주 EMA보다 약간 높은 $12에 주문을 추가할 예정입니다.

BTDR

비트코인 채굴 기업들은 매도세 이후 큰 잠재력을 가지고 있습니다. BTDR는 최근까지 잘 나갔으며 반등할 가능성이 있습니다.

$7.6에 주문을 추가합니다.

마지막 생각

오늘은 여기까지입니다. 이 글이 유용했기를 바랍니다. 중요한 점은 당황하지 말고, 질 좋은 주식을 매수하며, 큰 기회를 위해 준비하라는 것입니다.

다시 말해, EOW 포트폴리오에 있는 것과 같은 고품질 주식을 추가하고, YOLO 보유 종목을 살펴 더 큰 수익을 올릴 수 있는 투자 기회를 찾으세요. 추가 하락이 발생하면 더 매수할 준비를 하세요.