미국 대표 고배당주 버라이즌(VZ)의 최근 실적 분석 및 향후 주가 전망

섹터: 통신 서비스

현재 주가: $39

시가총액: $168.30B

내재 가치: $39.73

안전 마진: -0.62%

5년 성장률: 2.00%

배당락일: 2025-01-10

배당 지급일: 2025-02-03

미래 배당 수익률: 6.77%

5년 매출 성장률: 0.30%

10년 매출 성장률: 0.20%

버라이즌(VZ) 기업 개요

Verizon Communications(이하 버라이즌)의 전체 서비스 매출 중 약 70%는 무선 서비스에서 발생하며, 운영 수익의 대부분을 차지합니다. 이 회사는 전국 네트워크를 통해 약 9,300만 명의 후불 고객과 2,000만 명의 선불 고객에게 서비스를 제공하며, 미국 최대의 무선 통신사로 자리 잡고 있습니다. 고정 회선 통신 사업은 미국 북동부 지역의 로컬 네트워크를 포함하며, 약 3,000만 가구 및 기업에 도달하고 800만 명의 초고속 인터넷 고객을 보유하고 있습니다. 또한 버라이즌은 전국적으로 기업 고객에게 통신 서비스를 제공하며, 자체 네트워크와 타 통신사의 네트워크를 혼합하여 활용합니다. 버라이즌은 2024년 9월 Frontier Communications 인수를 결정했습니다.

버라이즌(VZ)의 최근 실적 및 성장세

버라이즌(VZ)의 최신 분기 실적 보고서에 따르면, 2024년 4분기 비경상항목(NRI) 제외 주당순이익(EPS)은 $1.10로, 2024년 3분기의 $1.19에서 소폭 감소했지만, 2023년 4분기의 $1.08보다는 증가했습니다. 희석주당순이익(EPS diluted)는 $1.18로, 2024년 3분기의 $0.78과 비교하여 증가했으며, 2023년 4분기의 -$0.64에서 크게 반등했습니다. 지난 5년간 버라이즌의 연간 비경상항목 제외 주당순이익은 연평균 성장률(CAGR) -1.40%로 소폭 감소했으며, 10년 기준 연평균성장률은 2.50%로 나타났습니다. 주당 매출은 2024년 4분기 $8.441로 증가하여, 이전 분기의 $7.889 대비 강력한 매출 성장을 기록했습니다.

버라이즌의 분기별 총 마진은 59.87%로, 5년 평균값인 59.03%보다 약간 높았으며, 10년 최고치인 60.09%에 근접해 안정적인 비용 관리 능력을 반영합니다. 10년간 자사주 매입 비율은 -0.30%로, 주식 재매입보다 신규 발행이 더 많았음을 시사합니다. 1년 및 3년 비율은 -0.10%로 일관되게 나타나 회사가 환매한 주식보다 더 많은 주식을 발행해 왔음을 의미하며, 이는 EPS를 희석시킬 수 있지만 최근의 수익 성장을 저해하지는 않았습니다.

향후 전망을 보면, 분석가들은 버라이즌의 다음 회계연도 EPS가 4.634에 도달하고, 그다음 해에는 4.826로 증가할 것으로 예상합니다. 매출 전망에 따르면, 2025년 매출은 $136,991.47백만 달러에 이를 것으로 보이며, 2027년까지 $142,402.05백만 달러로 점진적인 성장이 예상됩니다. 다음 실적 발표는 2025년 4월 22일로 예정되어 있으며, 이를 통해 회사의 성과 및 전략적 방향에 대한 추가적인 통찰이 제공될 것입니다. 통신 산업은 향후 10년 동안 연평균 2~3% 성장할 것으로 예상되며, 이는 온건한 부문 확장을 시사합니다.

버라이즌(VZ) 영업 현황

버라이즌은 지속적으로 투자 자본 수익률(ROIC)이 가중 평균 자본 비용(WACC)을 초과하며 경제적 가치를 창출하는 강한 능력을 보여줍니다. 지난 5년 동안 버라이즌의 평균값 ROIC는 6.56%로, 중앙값 WACC인 3.73%를 상회하여, 회사가 자본 비용보다 높은 수익을 창출하며 주주 가치를 증가시키고 있음을 나타냅니다. ROIC와 WACC 간의 긍정적인 차이는 자본 배분이 효과적으로 이루어지고 있으며, 재무 운영이 효율적임을 시사합니다.

현재 버라이즌의 ROIC는 5.92%로, 10년 최고치인 18.72%보다는 낮지만, 현재 WACC인 5.04%를 여전히 상회하고 있습니다. 이는 회사가 여전히 자본 비용을 초과하는 수익을 창출하고 있으며, 가치 창출 역량을 유지하고 있음을 의미합니다.

또한, 지난 5년 동안 회사의 평균 자기자본이익률(ROE)은 24.58%로, 자본을 효율적으로 활용하고 강한 수익성을 보유하고 있음을 강조합니다. 전반적으로, 버라이즌의 성과 지표는 전략적인 자본 관리 및 운영 효율성을 통해 견고한 경제적 가치를 창출하고 있음을 보여줍니다.

버라이즌(VZ) 배당수익률 및 배당일

버라이즌은 지난 몇 년 동안 꾸준하지만 다소 완만한 배당 성장세를 보여왔습니다. 5년 배당 성장률은 2.00%이며, 최근 3년 성장률은 약간 낮은 1.90%로 나타나 배당이 지속적으로 증가하고 있음을 보여줍니다. 최신 분기 기준 주당 배당금은 $0.6775로, 이전 분기의 $0.665에서 소폭 증가했습니다.

재무 레버리지 측면에서 버라이즌의 부채 대비 EBITDA 비율은 3.54로, 평균 수준의 위험 범주에 속합니다. 이는 신중한 접근이 필요할 수 있음을 시사하지만, 아직 높은 위험 수준을 의미하는 것은 아닙니다. 회사의 미래 배당 수익률은 6.77%로, 10년 중앙값인 4.67%보다 크게 높아 배당 중심 투자자들에게 매력적인 선택지가 될 수 있습니다.

그러나 배당 성향(payout ratio)이 59%로 역사적 최고 수준에 비교적 근접해 있어, 추가적인 성장이나 재투자를 위한 유연성이 제한될 가능성이 있습니다. 향후 3~5년간 예상되는 배당 성장률은 1.74%로, 지속적인 성장세를 유지하지만 여전히 낮은 증가율이 예상됩니다. 다음 배당락일(ex-dividend date)은 2025년 1월 10일 금요일로 예정되어 있으며, 회사의 분기별 배당 지급 일정과 일치합니다.

버라이즌(VZ) 밸류에이션 및 영업 전망

버라이즌의 현재 주가는 $39.98로, 내재 가치인 $39.73을 약간 상회하며 안전 마진은 -0.63%로 사실상 무시할 만한 수준입니다. 선행 주가수익비율(P/E)은 8.55로, 10년 중앙값인 12.69보다 낮아, 역사적 평균과 비교할 때 저평가되었을 가능성을 시사합니다. 최근 12개월(TTM) P/E 비율도 9.66으로, 중앙값보다 낮아 이러한 평가를 뒷받침합니다.

그러나 TTM 주가매출비율(P/S)은 1.25로, 10년 중앙값인 1.60보다 낮지만 역사적 범위 내에 있어 안정적인 매출 평가를 나타냅니다. TTM EV/EBITDA 비율은 6.97로, 10년 중앙값인 8.02보다 낮아, Verizon의 기업 가치가 수익 대비 상대적으로 저평가되었을 가능성을 시사합니다.

또한, TTM 주가순자산비율(P/B)은 1.7로, 10년 중앙값인 3.95보다 크게 낮아, 자산이 저평가되었을 수 있음을 의미합니다. 주가-자유현금흐름(P/FCF) 비율은 8.91로, 역사적 최저 수준에 근접해 있으며, 10년 중앙값인 14.63보다 현저히 낮아 저평가 가능성을 더욱 뒷받침합니다.

애널리스트들의 가격 목표 조정에 따르면, 현재 목표 주가는 $46.92로, 현재 주가 대비 상승 여력이 존재합니다. 이는 일부 지표에서 나타난 저평가 가능성과 일치하지만, 안전 마진이 크지 않다는 점에서 신중한 접근이 필요합니다. 종합적으로 볼 때, 버라이즌은 역사적 P/E, EV/EBITDA, P/B 비율을 고려했을 때 다소 저평가된 상태로 보이며, 애널리스트들의 전망도 안정적이지만, 투자자들은 제한적인 안전 마진을 감안하여 신중하게 투자 결정을 내릴 필요가 있습니다.

투자 관련 주의 사항

버라이즌의 재무 건전성은 긍정적인 요소와 부정적인 요소가 혼재되어 있습니다. 특히, Altman Z-score가 1.2로 재무적 곤경(distress zone)에 해당하며, 향후 2년 내 파산 위험이 존재할 가능성을 시사합니다. 또한, 지난 5년 동안 연평균 -1.9%의 영업 마진 감소가 지속되며, 운영 비효율성이 계속되고 있을 가능성을 나타냅니다. 내부자 거래 활동에서도 부정적인 신호가 보이는데, 지난 3개월 동안 내부자 매도 3건(총 51,085주)만 발생했고, 매수는 전혀 없었습니다.

그러나 일부 긍정적인 요소들이 이러한 위험을 완화할 수 있습니다. Piotroski F-Score가 7로 양호한 재무 상태를 나타내며, 운영 효율성과 수익성이 양호함을 시사합니다. 또한, Beneish M-Score가 -2.7로 재무 조작 가능성이 낮음을 나타내며, 기업의 회계 신뢰성을 뒷받침합니다. 주가순자산비율(P/B) 및 주가수익비율(P/E)이 1년 최저치에 근접해 있어, 역사적 관점에서 주식이 저평가되었을 가능성이 있습니다. 따라서, Z-score 및 영업 마진 감소와 같은 위험 요소가 있지만, 재무 지표 전반으로 보면 안정적인 운영 기반을 유지하고 있는 것으로 보입니다.

내부자 거래 활동

버라이즌의 최근 내부자 거래 활동을 보면, 지난 12개월 동안 내부자 매도 5건이 발생했으며, 최근 6개월 내에 3건이 이루어졌고 내부자 매수는 기록되지 않았습니다. 이러한 지속적인 내부자 매도 패턴은 내부자들이 최근 주가 움직임을 활용하거나 개인 포트폴리오를 재조정하는 것으로 해석될 수 있습니다.

또한, 내부자 보유 비율이 0.06%에 불과하여, 회사의 경영진과 이사진이 기업의 지분을 거의 보유하지 않고 있음을 의미합니다. 내부자 보유 비율이 낮으면 경영진과 주주 간의 이해관계가 일치하지 않을 가능성이 있으며, 장기적인 전략적 의사 결정에 영향을 미칠 수 있습니다.

반면, 기관 보유 비율이 62.08%로 상당히 높은 수준이며, 이는 기관 투자자들이 회사의 장기적 성장 가능성에 대해 신뢰를 갖고 있음을 의미합니다. 높은 기관 보유 비율은 내부자의 매도 활동에 대한 균형을 제공할 수 있는 요소로 작용할 수 있습니다.

유동성 및 거래 활동

버라이즌은 상당한 거래 활동을 보여주고 있습니다. 현재 하루 거래량은 27,882,342주로, 지난 두 달 동안의 평균 일일 거래량인 22,035,363주를 초과하고 있습니다. 이는 최근 뉴스, 시장 이벤트, 또는 투자자 심리 변화에 의해 주식에 대한 관심이 증가했을 가능성을 시사합니다.

또한, **버라이즌의 다크풀 지수(Dark Pool Index, DPI)는 71.39%**로, 버라이즌 주식의 상당 부분이 다크풀에서 거래되고 있음을 나타냅니다. 다크풀은 증권 거래를 위한 비공개 금융 포럼 또는 거래소로, 높은 DPI 비율은 기관 투자자들이 시장 영향을 최소화하고 익명성을 유지하기 위해 버라이즌을 활발히 거래하고 있을 가능성을 의미합니다.

전반적으로 버라이즌의 유동성은 매우 강력하며, 높은 거래량과 다크풀 활동이 활발한 점을 고려하면, 시장 충격 없이 원활한 거래가 가능할 것으로 보입니다. 이는 개인 및 기관 투자자 모두에게 중요한 요소이며, 대량 거래 시 가격 변동성을 줄이는 역할을 할 수 있습니다. 투자자들은 버라이즌에 대한 시장 관심과 투자 심리를 평가하기 위해 거래량과 DPI 수준을 지속적으로 모니터링할 필요가 있습니다.